国民技术冲刺港股上市芯片+新能源材料双主业模式待考

国民技术近日通过港股上市聆讯，采用芯片+新能源材料双主业模式，覆盖科技产业链两大核心环节。一方面聚焦通用MCU、安全芯片、BMS芯片等集成电路产品；另一方面布局锂电池负极材料业务，两大板块收入占比基本持平。

核心产品销量持续增长

运营层面，公司核心产品销量持续增长：芯片出货量由2022年的1.36亿颗增至2025年前9个月的2.78亿颗；人造石墨销量由2022年1400万吨提升至2024年2650万吨。中国MCU芯片市场从2019年的368亿元规模快速提升至2024年的633亿元规模，预计将以12.0%的年复合增长率增长至2029年的1114亿元。

面临挑战与机遇

整体而言，国民技术当前仍面临持续亏损、财务杠杆高企、客户集中等问题。若本次港股上市顺利落地，有望为公司补充流动性、缓解资金压力，助力高端芯片研发与海外市场拓展。