兴证全球基金调研沪电股份、胜宏科技；高端PCB企业加速布局，海外产能成关键。

兴证全球基金近期参与了对沪电股份的实地调研以及胜宏科技的券商策略会，聚焦两家公司在人工智能与高速网络需求驱动下的业务进展与战略规划。这次机构互动揭示了PCB制造领域在新兴技术周期中的增长动能，企业通过产能优化与技术升级，正积极把握市场结构性机会。

沪电股份调研纪要显示，公司2025年经营数据亮眼，全年营收实现较大幅度增长，主要受益于AI服务器及高速网络设备对高端产品的强劲拉动。资本开支力度持续加大，前三季度投入规模已显著提升，43亿元扩产项目已于年中开工，预计后续将逐步形成产能增量。泰国工厂运营进入改善通道，早前亏损局面从第四季度起出现积极变化。公司积极推进CoWoP、mSAP及光铜融合等前沿技术平台建设，这些技术虽面临商业化风险，但已在AI基础设施领域展现潜力。通过这些布局，公司在高端PCB全球供应链中的竞争力得到强化。

胜宏科技在策略会上强调全球化扩产节奏加速。公司正有序推进惠州、泰国、越南及马来西亚等多地工厂项目，优先完成大陆产能设备的调试优化。收购马来西亚SunPower后，与现有子公司整合，提升东南亚FPC/PCB生产能力，构建更完善的全球交付体系。在HDI等领域，公司技术领先明显，品质与产能优势突出，客户资源深度绑定。产品结构向厚板、大板、高阶多层持续演进，生产良率进一步提高。港股上市进程稳步推进，有望增强国际资本运作能力。

调研信息反映出，AI算力需求已成为推动高端PCB行业景气度提升的核心因素。兴证全球基金对这类成长型标的保持密切跟踪，其资产管理规模与产品表现均显示出较强实力。未来，随着数据中心升级与算力基础设施持续投入，这些企业在技术迭代、产能落地与海外协同方面的进展，将直接影响其市场份额与盈利稳定性。

两家公司路径各异，沪电股份侧重前沿技术孵化与国内高端产能，胜宏科技注重全球化布局与HDI优势深化。这种差异化策略有助于行业形成高效竞争生态。公司海外工厂的逐步优化，将缓解地缘风险，提升供应链韧性。长远来看，受益于AI应用的深化，高端PCB需求有望保持较高增长，这些企业在持续投入与客户粘性支撑下，有望实现稳健发展与价值提升。